Articles

Kapitaalrantsoeneringsproces

vanwege beperkte fondsen kunnen bedrijven niet altijd investeren in alle projecten die winstgevend lijken. Zij proberen zo goed mogelijk gebruik te maken van de beschikbare middelen voor investeringsprojecten.

Kapitaalrantsoenering is het proces van het selecteren van de meest waardevolle projecten om beschikbare middelen te investeren. In dit proces gebruiken managers een aantal kapitaalbudgettering methoden zoals cash payback period method (CPPM), accounting rate of return (ARR) methode, netto contante waarde (NPV) methode en internal rate of return (IRR) methode.

stappen in kapitaalrantsoenering:

een effectieve kapitaalrantsoenering bestaat gewoonlijk uit de volgende stappen:

Stap 1:

allereerst worden de alternatieve projecten gescreend aan de hand van terugverdientijd en boekhoudkundige rendementsmethoden. Het Management stelt maximale gewenste terugverdientijd of minimale gewenste boekhoudkundige rendement voor alle concurrerende alternatieve projecten. De terugverdientijd of het boekhoudpercentage van rendement van verschillende alternatieven wordt dan berekend en vergeleken met de gewenste terugverdientijd van het management en het boekhoudpercentage van rendement. (Lees de artikelen “payback method” en “accounting rate of return method” om te weten hoe de terugverdientijd en het boekhoudpercentage worden berekend)

Stap 2:

de projecten die de eerste test in Stap 1 doorstaan, worden verder geanalyseerd met behulp van netto contante waarde en interne opbrengstpercentages. (Om te weten hoe de netto contante waarde (NPV) en de internal rate of return (IRR) worden berekend, lees de artikelen “netto contante waarde methode” en “internal rate of return methode”).

Stap 3:

de projecten die in Stap 2 overleven, worden gerangschikt aan de hand van vooraf vastgestelde criteria en vergeleken met de beschikbare middelen. Ten slotte worden de projecten geselecteerd voor financiering.

de projecten die nog niet zijn gefinancierd, kunnen worden heroverwogen op de beschikbaarheid van middelen.

besluitvorming over kapitaalrantsoenering

capital-rationing-process

naast kwantitatieve technieken dient het management ook rekening te houden met de kwalitatieve factoren die verband houden met alle projecten. De aankoop van een nieuwe machine kan bijvoorbeeld de klanttevredenheid verhogen door de kwaliteit van het product te verbeteren, de kosten te verlagen door verschillende banen te elimineren, maar de moraal van de werknemer te verlagen.

door Rashid Javed (M.Com, ACMA)