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Processus de rationnement du capital

En raison de fonds limités, les entreprises ne peuvent pas toujours investir dans tous les projets qui semblent rentables. Ils essaient de faire le meilleur usage possible des fonds disponibles pour les projets d’investissement.

Le rationnement des capitaux est le processus de sélection des projets les plus précieux pour investir les fonds disponibles. Dans ce processus, les gestionnaires utilisent un certain nombre de méthodes de budgétisation des immobilisations telles que la méthode de la période de récupération de trésorerie (MPPC), la méthode du taux de rendement comptable (RAR), la méthode de la valeur actualisée nette (VAN) et la méthode du taux de rendement interne (TRI).

Étapes du rationnement du capital:

Un rationnement effectif du capital comprend généralement les étapes suivantes:

Étape 1:

Tout d’abord, les projets alternatifs sont sélectionnés à l’aide de méthodes de période de récupération et de taux de rendement comptable. La direction fixe la période de récupération maximale souhaitée ou le taux de rendement comptable minimal souhaité pour tous les projets alternatifs concurrents. La période de récupération ou le taux de rendement comptable des différentes alternatives est ensuite calculé et comparé à la période de récupération et au taux de rendement comptable souhaités par la direction. (Pour savoir comment la période de récupération et le taux de rendement comptable sont calculés, lisez les articles « méthode de récupération » et « méthode du taux de rendement comptable »)

Étape 2:

Les projets qui réussissent le test initial à l’étape 1 sont analysés plus en détail à l’aide des méthodes de valeur actuelle nette et de taux de rendement interne. (Pour savoir comment la valeur actualisée nette (VAN) et le taux de rendement interne (TRI) sont calculés, lisez les articles « méthode de la valeur actualisée nette » et « méthode du taux de rendement interne »).

Étape 3 :

Les projets qui survivent à l’étape 2 sont classés selon un critère prédéterminé et comparés aux fonds disponibles. Enfin, les projets sont sélectionnés pour un financement.

Les projets qui ne sont pas financés peuvent être réexaminés en fonction de la disponibilité des fonds.

Processus de décision sur le rationnement des capitaux

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Outre les techniques quantitatives, la direction doit également tenir compte des facteurs qualitatifs liés à tous les projets. Par exemple, l’achat d’une nouvelle machine peut augmenter la satisfaction du client en améliorant la qualité du produit, réduire les coûts en éliminant plusieurs emplois mais abaisser le moral des employés.

Par Rashid Javed (M.Com , ACMA)