Articles

pääoman säännöstelyprosessi

rajallisten varojen vuoksi yritykset eivät voi aina investoida kaikkiin kannattavilta näyttäviin hankkeisiin. Ne pyrkivät hyödyntämään investointihankkeisiin käytettävissä olevia varoja parhaalla mahdollisella tavalla.

pääoman säännöstely on prosessi, jossa valitaan arvokkaimmat hankkeet käytettävissä olevien varojen sijoittamiseksi. Tässä prosessissa johtajat käyttävät useita pääomabudjetointimenetelmiä, kuten cash payback period method (cppm), accounting rate of return (ARR) method, net present value (NPV) method ja internal rate of return (IRR) method.

pääoman säännöstelyn vaiheet:

tehokas pääoman säännöstely koostuu yleensä seuraavista vaiheista:

Vaihe 1:

ensinnäkin vaihtoehtoiset hankkeet seulotaan takaisinmaksuajan ja tuottoasteen laskentamenetelmien avulla. Johto asettaa suurimman halutun takaisinmaksuajan tai pienin haluttu kirjanpidollinen tuottoaste kaikille kilpaileville vaihtoehtoisille hankkeille. Tämän jälkeen lasketaan eri vaihtoehtojen takaisinmaksuaika tai kirjanpidollinen tuottoaste ja verrataan johdon toivomaan takaisinmaksuaikaan ja kirjanpidolliseen tuottoasteeseen. (Jos haluat tietää, miten takaisinmaksuaika ja kirjanpidollinen tuottoaste lasketaan, Lue” takaisinmaksumenetelmä ”ja” kirjanpidollinen tuottoaste menetelmä ” artikkelit)

Vaihe 2:

vaiheen 1 alkutestin läpäisseet hankkeet analysoidaan edelleen käyttäen nettonykyarvoa ja sisäisen tuottoasteen menetelmiä. (Jos haluat tietää, miten nettonykyarvo (NPV) ja sisäinen tuottoaste lasketaan, lue artikkelit ”nettonykyarvomenetelmä” ja ”sisäisen tuottoasteen menetelmä”).

Vaihe 3:

vaiheessa 2 selvinneet hankkeet asetetaan paremmuusjärjestykseen ennalta määrättyjen kriteerien perusteella ja niitä verrataan käytettävissä oleviin varoihin. Lopuksi hankkeet valitaan rahoitettaviksi.

rahoituksettomiksi jääviä hankkeita voidaan harkita uudelleen varojen saatavuuden perusteella.

pääoman säännöstelyä koskeva päätöksentekomenettely

capital-rationing-process

määrällisten tekniikoiden lisäksi johdon olisi otettava huomioon myös kaikkiin hankkeisiin liittyvät laadulliset tekijät. Esimerkiksi uuden koneen hankinta voi lisätä asiakastyytyväisyyttä parantamalla tuotteen laatua, alentaa kustannuksia poistamalla useita työpaikkoja mutta alentaa työntekijöiden moraalia.

Rashid Javed (M.Com, ACMA)