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Proceso de racionamiento de capital

Debido a los fondos limitados, las empresas no siempre pueden invertir en todos los proyectos que parecen rentables. Tratan de hacer el mejor uso posible de los fondos disponibles para proyectos de inversión.

El racionamiento de capital es el proceso de seleccionar los proyectos más valiosos para invertir los fondos disponibles. En este proceso, los gerentes utilizan una serie de métodos de presupuestación de capital, como el método del período de reembolso en efectivo (CPPM), el método de la tasa de rendimiento contable (ARR), el método del valor actual neto (VAN) y el método de la tasa de rendimiento interna (TIR).

Pasos en el racionamiento de capital:

Un racionamiento de capital efectivo generalmente consiste en los siguientes pasos:

Paso 1:

En primer lugar, los proyectos alternativos se seleccionan utilizando métodos de período de amortización y tasa de rendimiento contable. La administración establece el período de amortización máximo deseado o la tasa de rentabilidad mínima deseada para todos los proyectos alternativos de la competencia. A continuación, se calcula el período de amortización o la tasa de rendimiento contable de varias alternativas y se compara con el período de amortización y la tasa de rendimiento contable deseados de la administración. (Para saber cómo se calculan el período de amortización y la tasa de rendimiento contable, lea los artículos «método de amortización» y «método de tasa de rendimiento contable»)

Paso 2:

Los proyectos que pasan la prueba inicial en el paso 1 se analizan más a fondo utilizando métodos de valor actual neto y tasa de retorno interna. (Para saber cómo se calculan el valor actual neto (VAN) y la tasa de retorno interna (TIR), lea los artículos «método del valor actual neto» y «método de la tasa de retorno interna»).

Paso 3:

Los proyectos que sobreviven en el paso 2 se clasifican según un criterio predeterminado y se comparan con los fondos disponibles. Por último, se seleccionan los proyectos para su financiación.

Los proyectos que siguen sin financiación podrán reconsiderarse en función de la disponibilidad de fondos.

Proceso de decisión de racionamiento de capital

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Además de las técnicas cuantitativas, la administración también debe considerar los factores cualitativos relacionados con todos los proyectos. Por ejemplo, la compra de una nueva máquina puede aumentar la satisfacción del cliente al mejorar la calidad del producto, reducir los costos al eliminar varios puestos de trabajo, pero reducir la moral de los empleados.

Por Rashid Javed (M.Com, ACMA)